“人如果没有梦想，跟咸鱼有什么区别。”
想必，没人愿做咸鱼，但没想到，腾讯——这家中国最成功的互联网企业之一，却被人说成了没有梦想。
5月5日一篇名为《腾讯没有梦想》的文章在朋友圈爆火，文章称腾讯正在丧失产品能力和创业精神，这家快20岁的公司正在变得功利和短视，他的强项不再是产品业务，而是投资财技。在搜索、微博、电商、信息流、短视频、云等核心战场不断溃败。
昨日，腾讯亦逆市跌0.7%至380元，创今年新低。腾讯短线弱势主要受三大因素困扰：
- 过去半个月北水累计减持近10.8亿元。
- 基金减磅转仓。
- 腾讯投资进取令毛利率受压，反弹动力还看下周三季绩。
腾讯上月中跌穿150天线，其后股价反弹乏力。昨日一度急挫至最低375.4元，收报380元，守住380元关口。由股价高位476.6元起计，腾讯已累跌20.3%，骤现“熊踪”，若下试牛熊线（250天线），下一个关键价位将为362.6元。
北水昨经由南下港股通（沪及深）再沽腾讯，由4月14日至今，北水的腾讯持仓累计减约277万股，推算涉资10.8亿元。
投资界分析，基金普遍重仓腾讯，要换马沽货。长江证券资产管理（香港）董事总经理冯时暖认为，中美贸易谈判进展反复，基金界遂将重仓的注码转移至避险能力较强的板块，有券商开始看淡腾讯盈利及游戏业务收益前景，“我相信（股价）会继续反复偏软至下周发榜，如季绩无惊喜，未来一季可能下试牛熊线（250天线）的支持。”
等待业绩公布腾讯弱势未除
受惠手游贡献，市场料腾讯首季表现仍然稳定。腾讯下周三公布季绩，股价走势欠佳最核心的问题，是去年第四季手游收入按季下跌，而今年首季假期多，是游戏收入旺季，能否重拾增长，是牛熊的决战关键。
1、腾讯游戏本业表现，据app annie等统计机构公布，腾讯仍占据全球首要的游戏收入，但未有确实数字，而且新game仍未成收入主力。
参看去年首季，计算机端游戏收入141亿元（人民币‧下同），增长24%，主力靠《英雄联盟》、《地下城与勇士》及《FIFA Online 3》；手游端收入129亿元，增长更达57%，受当时新的游戏（如《王者荣耀》、《穿越火线：枪战王者》及《龙之谷》）所推动。加上社交网络收入的122.97亿元（即音乐、视频、文学及虚拟道具收入），便占了腾讯整体7成收入。
2、微信用户增长或见顶：15年首季，微信用户5.5亿，增长39%；16年首季，微信用户7.6亿，增长39%；17年首季，微信用户9.4亿，增长23%。不过，截至去年第四季，微信用户9.9亿，相比第一季只增5%，若用户超过10亿，亦已接近中国13亿人口上限，用户增长恐见顶。
不过，据近期大市表现，业绩好的股份未见大升，但绩差的如汇丰（00005）就即下跌，因为宏观情况欠佳，股价或仍受困，投资者宜早作决定。
有科技股分析员表示，《QQ飞车》等手游表现不错，有信心首季非通用会计准则（non-GAAP）的纯利可升3成，加上早前获得竞技射击游戏《堡垒之夜》的中国独家代理运营权，网络游戏业务具增长动力。惟腾讯在内容、支付投资上颇为进取，难以估计相关成本，成为未来利润率的不明朗因素，料下周三发榜前股价或续受压。
腾讯没有了梦想？
5月5日一篇名为《腾讯没有梦想》的文章在朋友圈爆火，文章称腾讯正在丧失产品能力和创业精神，这家快20岁的公司正在变得功利和短视，他的强项不再是产品业务，而是投资财技。在搜索、微博、电商、信息流、短视频、云等核心战场不断溃败。
文章以短视频为例，腾讯2013年曾推出短视频产品微视，4年后决定关闭，岂料去年抖音、快手爆发性增长，形成年轻人的另类社交平台，冲击了腾讯主导多年、以“熟人通讯、封闭关系”为形式的社交大本营。文章称，除QQ用户每用递减，微信朋友圈的人均使用时间自去年12月起亦忽然暴跌。
该文将腾讯的落后归咎于三关键：1．过度着重投资扩张，削弱产品创新能力；2．资历深的人负责年轻人产品，无法跟上潮流；3．内部架构壁垒分明，资源无法共享。
文章指出，自2011年高层讨论腾讯拥有的核心能力后，总裁刘炽平主张通过资本形成结盟关系，将重复、不盈利、前景不好、不擅长的统统放弃，交由他人营运。而刘炽平、首席战略官James均由投行转往腾讯，出于投行思维和遏制阿里之下，开启腾讯疯狂投资的战略。集团对内部项目的发展变得没有耐性，一旦发现投入产出比达到上限便会放弃，例如腾讯微博。
文章最后指出，百度曾是中国互联网企业中最高市值的公司，现在已相去甚远，腾讯虽为龙头，但近3个月市值累计蒸发过千亿美元，“希望腾讯不需要等到四年半后再来覆盘反思”。
马化腾深夜回应“有批评蛮好”系杜撰
随后，一张带有马化腾头像的微信对话截图，截图显示，马化腾评论《腾讯没有梦想》一文说，“看了，有批评蛮好。”
但该截图流传一天后，一位网名为Zen的网友在微信发文《腾讯的梦想其实是我PS出来的》，称截图并未真实，系自己PS而成，不过该文在发布不久后就被作者删除。腾讯公关总监张军也辟谣称，广为流传的马化腾回应“腾讯没有梦想”系网友杜撰PS。
腾讯，互联网公司or投资公司？
2017年底的互联网大会期间，马化腾饭局的照片广为流传，这也是腾讯近年来四处投资的标志。腾讯VS阿里，也变成了“腾讯系”VS“阿里系”。
简单梳理便发现，从2014年到2018年，腾讯的投资版图从国内扩张到全世界。投资领域从O2O、电商等领域开始，逐渐渗透到出行、医疗、教育、金融、零售等能与互联网发生关系的所有可能的垂直领域。
2014年，腾讯投了40家企业，资金总额高达近80亿美元，除了京东以外，集中于O2O领域，包括58同城、大众点评、滴滴打车等。这些APP都在微信钱包九宫格开放了入口。
2015年，腾讯在全球参与了大约50笔交易，移动互联网正式迎来合并元年：滴滴快的、58赶集、携程去哪儿、美团大众点评、世纪佳缘与百合网、微影时代与格瓦拉相继合并。人们才意识到，原来这些常用的APP背后总少不了腾讯和阿里巴巴两位“干爹”的身影。
根据IT桔子数据显示，2016年，腾讯的投资数量为85笔。与此同时，腾讯也完成了最大的一笔收购案，86亿美金收购手游厂商supercell，巩固其在全球游戏行业的领导地位。ofo和摩拜单车也在这一年横空出世。
进入2017年，腾讯投资的数量达到了113笔，几乎每个月投资10家公司。而根据Crunchbase整理的数据，去年，腾讯仅在一级市场上的投资达到72笔，为全球第二。同时，腾讯的收割期也正式到来。众安保险、搜狗、阅文、易鑫集团4家公司上市为腾讯带来至少441个亿的收益。很多人开始意识到：从风口在哪儿，BAT投哪儿，变成了BAT投谁，谁就是风口。
此外，胡润研究院的《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》显示，截至今年3月31日，腾讯已“捕获”27家“独角兽”企业，仅次于专业从事风险投资的红杉资本，位居排行榜‘第二。
谷歌、软银、英特尔在做什么？
企业做大之后，不可能什么事都自己干，做一个投资者或者孵化器，是很多大企业都要面临的角色转变。
例如，谷歌的母公司Alphabet。Alphabet 旗下有3支基金，分别为 Google Ventures、CapitalG 以及 Gradient Ventures，除此之外，谷歌自己也会少量参与投资。根据 Crunchbase 数据显示，2017年，Alphabet在一级市场上共进行了103笔投资，为全球之最。
据CNBC去年8月报道，Google Ventures计划每年向初创公司投资5亿美元，投资的范围包括软件公司，消费品牌以及尖端的机器人公司等。而CapitalG则主要倾向于投资初具规模的成长型企业，社交软件Snap就是典型的案例。
腾讯和谷歌比较相似，都是典型的互联网公司，他们的投资都是围绕着流量和数据。而以处理器出名的英特尔公司，现在也是到处投资。英特尔旗下有一家全球战略投资结构——英特尔投资（Intel Capital）。自1991年以来到2017年底，英特尔投资对全球1520家公司进行了投资，投资总额超过了122亿美元。其中，部分企业如今已经大名鼎鼎：博通公司、电讯盈科、VA Linux等。
再看看日本的软银，1981年创立时，软银集团的业务是推销套装的软件。如今，说到软银，都知道它已经成为了财团。互联网企业雅虎、阿里巴巴、Uber、芯片企业ARM、英伟达，都获得过孙正义的投资。这么多成功的投资之后，孙正义的野心并未消退。据国际金融报报道，2017年5月，软银与沙特联手完成了第一期930亿美元基金的募集，成为史上最大股权投资基金，相当于4个银湖资本和15个红杉资本。愿景基金的投资更关注将来成长迅速的初创企业。
文：财经扒祖
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