连锁咖啡行业大洗牌，瑞幸“上位”，库迪“掉队”

多方面后劲不足，库迪已经逐渐开始掉队，而随着价格战松动、用户消费频次提升，瑞幸等老对手不断恢复盈利能力，接下来库迪的日子或许将更加难熬。

作者/无字

出品/新摘商业评论

2023年，连锁咖啡行业竞争加剧、价格战正酣。

经过一年的跑马圈地之后，有的品牌已经倒下，有的品牌却凭借着开店扩张和低价获客，稳步提升着市场份额，这也令市场好奇，谁会成为最终的“赢家”。

（图源：瑞幸财报）

在多方的猜测声中，瑞幸咖啡率先交出了“年度成绩单”。

财报数据显示，2023年瑞幸总净收入为249.03亿元，同比增长87.3%，营业利润率也从上一年的8.7%提高至12.1%。

然而，在这份新鲜出炉且成色不错的“成绩单”公布后，缠斗一年的老对手库迪咖啡，开始有些坐不住了。

一、瑞幸年收入超过星巴克中国， 库迪先慌了？

瑞幸咖啡的年报披露仅过了三天，库迪咖啡就有了新动作。

2月26日，库迪通过微信公众号宣布即日起至5月31日，将开启“好咖啡全场9.9不限量”大促活动。

活动期间，除了非现制饮品、旅游景区及交通枢纽等门店外，其余门店全场饮品9.9元/杯，不限品类和数量。

（图源：库迪咖啡公众号）

同时，库迪还将根据门店位置和房租等不同为联营商提供不同的补贴，单杯最高补贴14.5元，预计本次活动总补贴金额将达2~3亿元。

不过，与其说是在“正面硬刚”瑞幸，此举更像是库迪涨价无果后的一次无奈应战。

一方面，从去年8.8块活动下线后，库迪的杯量便大幅下滑。但要拯救杯量重启8.8元活动，对库迪的现金流而言，又是不小的压力。按照库迪的补贴标准，促销价低于9元的产品则补贴至9.5元-10元，而9.9的价格，则刚好绕过这一补贴线，看似加大补贴的大促销活动，不仅看起来颇有声势，且实际上从8.8涨至9.9元后，反而可以节约下一笔补贴费用。

另一方面从去年下半年开始，库迪的开店速度已经有了明显放缓， 据“餐饮老板内参”数据显示，从2023年9月份开始，库迪的新增门店数就从上两个月的1500家骤降至9月的500家左右；11、12月的新增门店数更是下滑到品牌初创时期，只分别新增了296家和173家。而到了今年2月，新增门店则已下滑至仅有2位数。

（图源：餐饮老板内参）

按照现在的增长趋势，库迪在2025年底实现全球门店20000家、门店规模进入全球前三的战略目标，实现起来或许变得有些难度了。

反观老对手瑞幸，截至2023年末，国内门店数量已经达到了16218家，其中自营门店10598家，联营门店5620家，全年净新开门店8034家，同比增长97.8%，哪怕是在去年12月，开店数量也维持了千店规模，这无疑给库迪带去了更大的增长压力。

另一方面，从经营利润来看，在淡季、补贴和加速开店的三座“大山”重压下，库迪已经疲态尽显，联营商们也深陷“亏损泥潭”。

（图源：小红书）

在小红书等社交平台，不少消费者表示，有的库迪店开业三个月就倒闭了；有的装修花了三个月，营业一个月就倒闭了；更有甚者表示，杯量不佳的状况，在淡季到来之后更加明显，最多每天只有七八十……

可同样是淡季，瑞幸却依然在报告期内取得了符合公司预期的营业利润， 财报数据显示，在美国会计准则（GAAP）下，瑞幸2023年营业利润为30.26亿元，较2022年实现翻倍增长，更值得一提的是，2023年，瑞幸在中国市场的总销额为248.6亿元（约合34.5亿美元），超过了星巴克在中国市场的31.6亿美元，两相对比之下，也使得不少库迪的联营商开始怀疑是否还应该继续流血陪跑。

除此之外，在电话会上，瑞幸董事长兼首席执行官郭谨一表示，瑞幸2024年依然会坚持现有发展策略和定价策略，扩大用户基础，提升消费频次，以扩大市场份额。

同时据媒体曝料，接近瑞幸的业内人士透露，尽管库迪对瑞幸威胁已不复存在，但库迪周边的瑞幸门店，全场9.9元的政策仍然保持不变，且会长期坚持，而这无疑也让库迪原本“以低价换市场，打垮对手后再慢慢涨价”的“美梦”彻底破碎。

2024年，咖啡市场的存量竞争会进一步加剧，靠低价竞争进行市场扩张只会越来越难，库迪急需讲出一些“新故事”，来留住已经“蠢蠢欲退”的联营商。

二、后劲不足， 库迪“掉队”已成定局？

作为连锁咖啡行业里率先按下价格战按钮的库迪咖啡，早在瑞幸披露最新的业绩报告之前，就已经逐渐显现出后劲不足的“虚弱”。

这一点从库迪居高不下的闭店数中也得以窥见， 极海品牌监测统计的数据显示，在过去90天里，库迪咖啡新开门店476家，但关闭门店达826家。

虽然2月22日，库迪方面回应称该数据不准确，并表示从2022年10月开业以来总共闭店解约门店数为61家，同时解释称826家的数据主要是因为大学店寒假临时闭店。