SHEIN的资本故事还能讲多久？

SHEIN被人提及的方式，大多是“那个增长超快的企业”、“国外超流行的app”，研究SHEIN的分析报告，也一般只表面地介绍一下它成功的要素，所以网上能找到的多数对SHEIN的分析，内容都基本一样：赞美它强大的供应链和营销能力。我总是感觉缺了什么，所以深挖了一下它的供应链，发现这”强“的背后，水分不少（可以看我的上一篇笔记）。也是在深挖的过程中，我发现SHEIN并没有媒体宣传的这么神化，在高速增长后，SHEIN正在面临的是严峻的挑战。这篇文章就想聊聊，SHEIN正在面临哪些外部挑战，以及为什么会有这些挑战

结论先行：用波特5力法来看SHEIN的现状，可以说是四面楚歌。供应商方面成本不断上升；由于行业门槛不高，不管是服装行业还是电商行业，都有潜在竞争对手虎视眈眈；由于SHEIN是靠低价取胜，但凡有更便宜的选项，消费者就会头也不回地离开；而低价鼻祖拼多多的海外平台Temu，上线不久就开始蚕食SHEIN的份额……

在这种激烈的竞争环境下，SHEIN的资本故事还没讲几年，就已经遇到了增长的瓶颈。2022年开始SHEIN的新增用户开始明下降，随着未来Temu进一步完善在海外的基础建设，以及字节等头部电商加码布局境外市场，SHEIN未来可能要投资更多来守住它的市场份额，但是不同于拼多多和字节现已拥有的庞大资本，SHEIN可没有那么多钱来烧。

为什么SHEIN会面临这么多竞争呢？我认为主要原因是行业门槛低。SHEIN的成功依靠的是众多供应商的“小单快反”，虽然SHEIN在“驯服”柔性供应链上功不可没，但是拦不住这些被调教好了的供应商专向条款更好的客户。SEO（搜素引擎优化）是SHEIN另一个成功的原因，但是和已经拥有了庞大流量的字节相比，这也不算大的优势，不然为什么SHEIN还要从字节那里买流量呢。