上市四年，大股东累计套现超百亿，石头科技前景堪忧

近日，扫地机器人龙头企业石头科技因创始人昌敬及一众大股东频繁套现被推上了舆论的风口浪尖。自2020年2月上市以来，石头科技的大股东们累计套现已超过百亿元。值得注意的是，昌敬在套现后，还呼吁投资者对公司保持耐心，这一言论更是激起了广大股民的不满和愤怒。

据悉，昌敬作为石头科技的创始人，自公司上市后便开始了减持套现的动作。据统计，昌敬在2023年3月至9月期间，通过集中竞价交易减持约131.24万股，套现约3.92亿元；2024年6月，他又向11家机构转让约131.58万股，再次套现约4.96亿元。两轮减持合计，昌敬套现近9亿元，持股比例也从2022年末的23.15%降至21.09%。

除了昌敬，石头科技的多位董监高也相继进行了减持。自公司上市以来，有近10位董监高发起过减持计划，其中实际发生减持的有4位，减持金额合计达到12.2亿元。此外，由高管出资成立的石头时代也进行了多轮减持，套现金额合计23.8亿元。

不仅如此，石头科技的早期投资公司大股东们也发起了多轮减持。顺为、天津金米、丁迪、高榕、启明等股东在2021年至2024年间，合计减持套现约68.23亿元。这些大股东们的减持价格普遍较高，有的甚至达到了每股上千元的高位。

然而，与大股东们迫不及待地巨额套现相比，石头科技的股价却持续走低。截至12月9日，公司股价仅为226.51元/股，与大股东们的减持价格相比，简直是天壤之别。这也难怪中小投资者会群情激愤，纷纷质疑大股东们的行为。

面对投资者的愤怒和质疑，石头科技方面回应称，昌敬的减持并非高位套现，且劝投资者耐心的说法也存在误解。但这一回应并未能平息投资者的怒火。毕竟，大股东们一边巨额套现，一边却喊话中小投资者要多点耐心，这种“双标”行为显然难以让人信服。

在股东们频繁套现的同时，石头科技还面临着业绩增长乏力和市场竞争激烈的问题。据数据显示，近几年扫地机器人的市场规模天花板已经显现，销量开始下滑。这主要是由于价格过高、创新陷入瓶颈以及产品质量问题等因素导致的。而石头科技虽然试图通过转攻海外市场来寻求突破，但并未达到预期效果。

更为关键的是，石头科技在研发上的投入并不足以支撑其在同质化竞争中脱颖而出。相反，公司在营销上的投入却快于研发投入，导致销售费用率的逐年攀升。这使得石头科技在激烈的市场竞争中很容易卷入价格战，进一步压缩了利润空间。

在这种情况下，石头科技鼓吹的长期主义显得愈发模糊。尽管昌敬多次表示公司正在探索新的增长路径，如向洗衣机等领域拓展以及自研越野SUV车等，但这些新业务目前尚未能给公司带来显著的业绩增量。而洗衣机等传统行业也不会给石头科技的未来增长空间带来较大的想象力。至于越野SUV车与石头科技的主营业务更是没有直接关联。

不难看出，石头科技的大股东们在上市四年内累计套现超百亿元的行为，已经让广大中小投资者失去了耐心。而公司在业绩增长、市场竞争以及新业务拓展等方面的不确定性，也使得其鼓吹的长期主义变得愈发不明确。

那么，石头科技未来的发展路径将如何抉择？是选择通过推出洗衣机等产品来拓宽产品线，进而提升营收规模；还是持续深化海外市场布局，将扫地机器人推广至全球更多角落？显然，这两条道路都充满了挑战，并非轻而易举就能成功。