小米凭什么值2000亿美元？

媒体们今天炒了半个旧闻的同时也爆了个半个新闻，传小米已确定在2018年下半年IPO，估值达2000亿美元，仅次于腾讯和阿里。当然小米官方对此照例不予置评。

在2000年前后中国涌现的一批科技公司中，小米始终是一家难以归类的公司，它既不是一家单一的手机厂商，也不仅仅是中国头部电商，甚至也不是无印良品的中国复制版，当然许多人对于小米是不是一家互联网公司也报以「呵呵」。

在今年八月举办的天下网商大会上，雷军给小米贴了三张标签：硬件产品+互联网+电商，相信这也是雷军讲给投资人的故事：

「我们实际上是一个铁人三项的公司，从创办之初我们就在谈铁人三项，我们做硬件产品，做手机、做电视、做扫地机器人，做很多有趣的硬件产品；同时我们也做互联网，还有一个非常非常重要的环节，就是我们做电商，做新零售。」

01 不止于手机厂商

你很难说小米是一家手机公司，小米和华为、OPPO、VIVO基因和套路截然不同。

华为做手机采取的是纵向思维，作为一家电信设备运营制造商，做手机是从上游往下游走，从B端往C端走，品牌划分上，也从高到低地拆分了华为和荣耀两个子品牌，华为品牌负责高大上，负责诗和远方，发布会、各种首发都是选在欧洲，而荣耀则负责性价比，负责贴上互联网手机的标签，负责怼小米。

OPPO、VIVO背后的大股东步步高公司是做点读机、复读机起家，通过在三四线城市做教育电子产品积攒的经验，横向杀到手机行业，而且一开始就保持「线下」的接地气本色，混搭在欧洲拍摄的高大上广告片，最终从低

线包围高线城市。和华为一样，步步高也启用了OPPO、VIVO两个子品牌，但在横向思维的惯性下，这两个品牌定位几乎相同，相爱相杀。

小米做手机是从安卓系统的中国化起步。2010年前后，除了小米、HTC，市场上针对安卓系统深度优化的手机厂商寥寥无几，MIUI就是在这样一个背景下脱引而出。这也是后来小米社群经济故事的开端。在MIUI众筹式和协商式优化过程中，小米在论坛里储备了庞大的用户后备军。

iPhone4发布没几个月，雷军在北京798发布了小米手机1。小米是第一个爬上智能风口上的飞猪，风口这个词本身也因小米而火。

粗暴地总结下，华为把手机当耐用品卖、OPPO、VIVO把手机当化妆品卖，小米把手机当通行证卖。

02 不止于电商

除了华为、OPPO、VIVO外，小米还是阿里、京东的友商。

只不过，小米在体量上与AJ还有相当差距，所以并不引人注目。在竞争策略上，小米也是韬光养晦，通过在天猫和京东租柜台，马云和刘强东暂时并未把小米作为有威胁的竞争对手。

十八年前，第一波00后出生时，雷军创立了卓越网，当当和卓越当年的火拼景象，颇似今日的阿里和京东。2004年，雷军以7500万美元的价格把卓越网卖给了亚马逊，中国的电商历史由此拐入了另一个三峡。

背负未竟的电商梦，就不难理解后来的小米「饥饿营销+网络专售」的模式，这种一石二鸟的安排，既做大了小米商城的GMV，同时也普及了电商。

2015年，雷军单方面宣布小米是中国第三大电商。Internet Retailer在同年发布的《全球1000强：全球零售电商的革新》中，小米仅次于阿里巴巴、京东、苏宁，位列第四，在全球排名第八。这个名词比雷军的自评成绩掉了一位，但也足够笑傲当年死对头的当当网。

但也不是没有遗憾。小米电商虽然体量大，但目前仍然从属于垂直电商，产品池相对较小，更像是小米手机的一个副产品。这显然也不是雷军想要的一个理想状态，雷军曾评价阿里，「马云是用服务器在赚钱，我们睡觉了他还在赚钱，我们是靠人在赚钱，这两种模式相比，肯定是服务器会战胜单纯靠人来赚钱。」

小米竭力赶上电商的每一波新潮流。

雷军说过，沃尔玛不足以满足真正的中产生活，Costco才是未来。于是，小米起初对标的就是Costco。

前不久，米家有品被从MIOT（小米物联网）团队拆分，从官方定位看——「在小米、米家、小米生态链企业之外引入优质第三方品牌产品，转型成一个开放的精选电商平台」，有品对标的应该是网易严选、必要商城。

2017年还是小米的线下大扩展的一年。2018年1月7日晚，在河南鹤壁，全国第300家小米之家宣布开张。两个月前，小米之家旗舰店落户深圳，联合日本设计的五面超大的电子触控屏，组成的「互动购物」表达了对新零售的理解。

03 小米的底色

小米之家的故事并不是只讲给电商听的，更是对过去八年摸石头过河经验的确认——科技硬件厂商、互联网公司、电商，都指向雷军今天确认的小米真正定位——做一家零售品牌商。

雷军许下未来3年开1000家小米之家的宏愿，正是一家体面零售商应有的规模。《日本经济新闻》报道称，截至2017年5月，优衣库在中国一共开设了540家分店，预计到2020年将增加到1000家，超过日本本土数量。

小米比优衣库、无印良品显然更具想象力，小米可以卖电饭煲和水杯，但优衣库却不敢贸然向市场推出一款手机。从这点看，小米更像是中国版的苹果，而非无印良品。一如乔布斯赋予苹果的意义，小米今日所形成的粉丝经济光环，其最初的原点正是雷军。

雷军在微博上的粉丝超过1500万，几乎每条微博的点赞都是数千。程序员出身、连续创业、乐于分享，雷军的人设和小米的每一次发布会彼此加持，最终赋予小米品牌以独特的感情温度，为跨界扫清了障碍。

小米是为数不多建立了跨界影响力的本土科技品牌，它甚至部分地掌握了迁徙用户的能力，充电宝、自拍杆、空气净化器、插座、灯泡——手机之外产品的畅销证明了这一点。从这角度看，2000亿美元估值并不高，这是小米品牌溢价的体现，而支撑品牌的正是成千上万的粉丝的情感。

那些主业优秀却未能实现成功跨界的公司，大都源于品牌感情的短板，从而无法让客户接受跨界产品。

和雷军打过的赌的董明珠，至今无法把格力的影响力投射到空调之外，格力手机依然走不出家电的巨大阴影，一个重要原因，在于董明珠的人设和「好空调、格力造」是分裂的；PC巨头联想没有把PC的优势复制到手机，同样是因为联想未能在移动互联网时代形成自己独有的感情表达。

当然，对于小米2000亿美元的估值而言，最大的风险依然在于它的原点——雷军——他是否依然能够保持良好的商业感觉、不犯重大的战略错误。

文：波波夫

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