凯迪仕预冲击A股上市，“智能门锁第一股”道阻且长

智能家居赛道似乎从不缺少对IPO上市的热情与执着。

尤其是在众多智能家居消费单品中， ” 智能门锁 “这一品类格外受到资本市场的多重关注。

国内知名头部智能门锁品牌深圳市凯迪仕智能科技股份有限公司（简称“凯迪仕”），自去年9月同国金证券签署上市辅导协议拟A股挂牌上市以来，今年似乎停下了脚步，不见往年的高曝光。

究其原因，除了有整个行业面临激烈的竞争因素外，也有凯迪仕自身的症结待解答。

一、急于上市，只为给交代？

在竞争日趋激烈的红海市场，以及如今二级市场并不稳定的大趋势下，于凯迪仕而言现在上市显然还需要着重审视。那么，如今为何急于上市呢？

我们不妨先来复盘其融资历程：

公开资料显示，2019年初，凯迪仕拿到来自建信远致基金与顶固集创的A轮并购融资，融资额超过7亿元，并获得多家银行综合授信；时隔两年，2021年凯迪仕又拿到了由兰馨亚洲投资集团领投、同创伟业与前海互兴跟投的近1亿美元的B轮战略融资。

最新一轮融资是今年3月，凯迪仕再次宣布完成6亿元人民币C轮融资，由亚洲投资有限合伙基金领投，基石资本、同创伟业、易简投资、摩根士丹利（中国）股权投资管理有限公司管理的人民币私募股权投资基金跟投。

再从业绩方面来看，笔者在网上找寻一圈并没有太多公开数据可供参考，但在2020年之时，凯迪仕营销中心总经理就曾向媒体表示，其全年实现了10亿元的总营收，全渠道出货量达到150万套。

另据悉，凯迪仕2021年的营收较2020年实现翻倍式增长，达到20亿元。渠道方面，其线下专柜及专卖店数量已突破3000家，另外还有10000万终端服务网点。

两相结合来看，不难发现，凯迪仕手握多轮融资资金，而在业绩较为稳定之时，就急需给投资人一个交代作为回报，彼时依仗上市讲出一个好故事也就顺势成为其兑现承诺的重要战略规划。

二、吃力不讨好，曾被质疑“假洋牌”

当然，我们也不得不再思考一个问题：在资本和业绩双双加持下，凯迪仕上市之路真可高枕无忧了？

答案并非那么容易。

在没有任何基于其详细的财务指标数据来做分析之时，我们不敢断言妄加猜测。但在对外营销放大声量被质疑之时，凯迪仕需要做的似乎还有很多。

塔克曼有一句名言：“眼睛说话的雄辩和真实，胜过于言语”。伪造消费者眼里的品牌形象，一直是很多虚假宣传企业的司空见惯玩法。

请洋老头做广告摇身一变成“洋品牌”，把一张床垫卖到上万元的慕思床垫就是典型的案例。而且就在其准备上市大捞一笔之时，证监会直接向慕思抛问：慕思广告海报上的这个洋老头究竟是谁？

尽管一开始遮遮掩掩，但经过证监会不断盘问，最终还是道出实情，该头像授权人与慕思签订协议，使用期限为永久使用。可见，利用肖像权将品牌刻意营造出一股“洋味儿”，以此来吸引消费者买单的行为终被拆穿。

既然有前车之鉴，但凯迪仕也在犯同样的错误。早在2014年左右，凯迪仕就曾在微博等社交平台给自己穿上了“洋装”。在宣传用语中，凯迪仕经常与“德国原厂标准”“德国研发中心”等字样捆绑，伪装自身为德国品牌。

此举显然与慕思床垫有“异曲同工之妙”，而随着时间的推移，假洋牌的空噱头不久就被拆穿，成为凯迪仕发展史上挥之不去的“阴影”。

我们能预测的是，凯迪仕后期上市之路会不会也像慕思床垫当初那样，因虚假宣传等问题不断遭受到证监会多次问询。

三、搞定刚需，是下一步待解核心难题

那如果回归到整个行业宏观市场，想要顺利上市，凯迪仕仍有一个瓶颈等待突破，那就是自家产品还没有让大多数消费者产生“依赖”。

也就是说，消费者不认为智能门锁是一种“刚需”产品，可以用来满足日常的家庭开门便捷需求。

市场渗透率足以说明这一点。根据全国锁具行业信息中心公布的数据显示，2019年中国智能门锁家庭渗透率仅为7%，即便算到2022年渗透率可能也只会突破11%。尽管近年来渗透率不断提升，但一直处在极低的水平，智能门锁向“刚需”推进却卡在10%左右，远低于国外欧美、日韩等市场水平。

究其原因，一方面是价格，毫无疑问功能全面的智能门锁卖得更贵，自然隔绝大多数想购买平价产品的消费者。奥维云网数据显示，2021年，1000元以下产品的销量占比已不足20%；2000-3000元价格区间的智能锁占比提高至17.02%。

就在前段时间，凯迪仕2023年旗舰新品K70“千里眼”智能锁—K70 Pro Max和K70 Pro Plus推出市场，其售价更是直冲6000元以上，在天猫旗舰店里优惠后价格也要5699元左右。

高价产品毕竟还是面向小部分用户，他们对价格的敏感度低。当购买的旗舰产品提供了极致的功能和体验后，这部分用户会对产品形成一个正向评价，带动口碑的同时，他们的黏性和复购率自然都会提升。

但当大部分用户购买平价产品使用后，这些产品因为功能不全面，反而体验相对较差。这导致大部分用户对智能门锁很难起到口碑正向的效果，平价产品每卖出一台会损失一个消费者，甚至让很多潜在消费者打消购买的念头。

这一点在凯迪仕身上体现的尤为明显。据黑猫投诉平台显示，截至7月11日，搜索关键词 ” 凯迪仕智能锁 ” 共计有626条投诉量，其中已完成469条，近30天投诉量34条，消费者投诉多集中在产品质量、售后服务、产品灵敏度差、价格波动等等方面。

当然，除了价格外，另一方面是供需错配。

智能门锁作为智能化产品，相对经济并不发达地区，经济水平较高城市对其接受度会更高。而从受众人群来看，相比于中老年人，年轻人对其接受度会更高。

但问题在于，一二线城市的年轻人普遍都选择租房，而租房意味着智能门锁这一单品可有可无，难以发挥出智能门锁应有的价值。

受众群体方面，中老年人可能有更大的居住面积，但他们对智能化产品的接受度低且更为节俭，往往还是倾向去自己用钥匙开门。更何况，智能门锁“适老化”功能缺乏，许多锦上添花的复杂操作必须要通过手机APP才可以实现。对于他们来说，这还不如用一把钥匙来得方便实在。

如果家里有小孩，那他们更不愿意使用智能门锁。因为在小孩好奇心的驱使下，智能门锁可能会被小孩反复玩弄以致有被损害的风险，甚至智能门锁出故障导致小孩被困家里的事件也时有发生。

所以，当价格和使用场景的原因筛选出去大部分消费者后，智能门锁终究难以揭开大众面纱。这也是为什么明明产品渗透率还有如此大的空间，却无法激发出新的用户群体购买需求来对此买单的核心原因所在。

窥一斑而知全豹，显然这些难题也并非凯迪仕所面临的，而是整个智能门锁品牌商们共同需要直面和突破的难点。