《好声音》廉颇老矣,母公司如何转身?

铁打的《中国好声音》,流水的音综。

撰 文丨陈   桐

编 辑丨美   圻

文娱价值官解读:

ID:wenyujiazhiguan

铁打的《中国好声音》,流水的音综。
音综爆发的这十余年,《歌手》《中国好歌曲》《跨界歌王》《蒙面歌王》《天籁之战》《幻乐之城》《我是唱作人》这些头部节目你方唱罢我登场,闹哄哄后最终又纷纷消失。只有《中国好声音》在一旁闲看花开花落、云卷云舒,荣辱不惊地活到了今天。
今晚,《2023中国好声音》正式开播,节目打破过去11年转椅“盲选”的标志性模式,增加“明选赛道”,算是近几年最大一次升级了。但作为一个历时12年的“综N代”,在节目导师制度和核心框架不变的情况下,这样的修修补补很难再翻出什么新花样。而仅靠廉颇老矣的《好声音》,母公司星空华文显然无法支撑目前的市值,疲软的经营业绩发展和讲不出新故事的现有业务,都在倒逼其寻找新的增量和想象空间。

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铁打的《好声音》,流水的音综

2012年,预言中所谓的世界末日并没有来,没有山崩地裂,也没有天地骤变,在价值官的回忆里,那年夏天满满都是:“正宗好凉茶、正宗好声音,欢迎收看由凉茶领导品牌加多宝为您冠名的加多宝凉茶中国好声音。喝启力添动力,娃哈哈启力精神保健品为中国好声音加油……”
伴随着“中国好舌头”华少47秒说完350字的贯口,那年夏天《中国好声音》横空出世,四位导师就像四位可以改变命运的守护神一般,坐在四张红色的转椅之上,点燃了全民的音乐激情。

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八十万一把的盲选“转椅”、明星不当评委改当导师、导师之间的抢人大战、战队pk……颠覆性赛制一夜间革了那些老牌选秀综艺的命,首播后迅速成为现象级音乐节目。
开播后,节目收视率一路飙升,决赛夜的收视率更是达到惊人的5.389,创下当年省级卫视收视之冠。唱完最后一首歌的梁博,用惊艳四座的表演爆冷夺冠,站在总冠军舞台上,21岁的他只淡淡说了一句:“我会好好努力,有机会真的想让大家听到我自己写的歌。”
没有豪言壮语,也没有喜极而泣,更没有狗血离奇的故事,这样对音乐朴素珍视的态度,被定格在许多观众的记忆中,12年后,依然历历在目。

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除了梁博,吴莫愁、吉克隽逸、张碧晨、姚贝娜、金志文、平安、关喆、袁维娅等选手也迅速成为华语乐坛耀眼的新星。多年来,《好声音》的导师们为华语乐坛,挖掘了众多的好声音,培养了大批潜力音乐人,也和观众一同见证了华语乐坛新生力量的崛起。
随后,《中国好声音》连续几年都是暑期综艺档影响力最大、关注度最高的节目,虽然导师每年略有调整,但盲听盲选的规则与转椅子的标志性动作依然是节目的标志性亮点,一直为华语乐坛补充着新鲜血液。同时,节目也逐渐成为最成功的歌曲推广平台,起到了音乐风向标的作用。
2016年初,中国好声音《The Voice》荷兰版权方Talpa公司宣布与灿星公司终止合作,并且转手将版权卖给中国另一家影视公司唐德影视。随后,双方开始了长达两年的版权争夺战,这场旷日持久的版权官司最终以“灿星支付5.1亿元侵权费”告一段落。

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虽然花费巨额赔款拿回了版权,但经过几年的消耗,无论是被视为标志符号的红色转椅,还是好声音+好故事的素人PK模式都面临观众的审美疲劳,在各种题材层出不穷、竞争日益激烈的综艺市场,《好声音》也光环不再,逐渐被湮没在音综的红海中。
去年10月28日,《2022中国好声音》总决赛在一片宁静声中落下帷幕,整季看下来,除了国庆前导师廖昌永因故退出节目录制,临时换成CoCo李玟,以及接连着的热搜事件“李玟怒斥节目赛制黑幕”之外,无论歌曲、选手还是导师,本季节目都没有带来多少热度,可以说是《好声音》史上最没有存在感的一季。对于一档走到第十一个年头的国民级音乐综艺,这样的结果也早在预料之中。
不过,对于一档坚持做了12年的王牌综艺而言,其丰富的制作经验和深厚的观众基础虽然不断衰减,但毕竟没有耗光全部红利,《好声音》这个IP放在当下的大环境下,依然是一棵能拧出水的“摇钱树”。灿星目前也在尽最大努力延长其生命力,将落幕的时间尽可能向后推迟。
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五闯IPO,艰难圆梦

伴随着《好声音》的崛起,母公司灿星文化也迅速成为综艺市场的一颗新星。通过《中国好声音》打响综艺制作的品牌后,灿星之后陆续推出了《舞林争霸》《中国好歌曲》等爆款综艺,在拓展公司品牌影响力的同时,也逐渐形成了工业化、一体化的制作运营体系。
2014年,风头正劲的灿星文化曾提出分拆上市的方案——灿星跟随母公司星空传媒赴港上市,灿星的兄弟公司梦响强音在A股上市。然而,当时在热钱持续涌入,文娱产业备受资本认可的最好环境下,由于种种原因,灿星这两个上市目标都没有实现。

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不过,灿星对于上市的执念并没有因为首次的失败而动摇,一直在默默努力多手准备。仅2016年至2018年的三年,灿星就融资18.5亿元,其中还不包括灿星的创始股东转让老股套现的2.15亿元。
积极融资的同时,在《中国好声音》影响力逐渐下滑之际,2018年,灿星文化打造了《这!就是街舞》系列网综,首次尝试“触网”,为业务寻找新的增长点。
首季《这!就是街舞》一炮走红,总招商金额接近6亿,揽获8.7的豆瓣高分,配合顺风顺水的融资节奏,2018年、2020年,灿星又趁热打铁,先后两次申请创业板上市。2021年2月2日,深交所以不符合发行条件、上市条件和信息披露要求为由,正式驳回了上市申请,灿星文化长达7年的IPO之路再次折戟。

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从深交所的上市问询函中,外界得以窥见灿星文化在看似风光的外壳下,其实已经多处“病灶”缠身。由于种种历史原因,灿星文化被层层压制,形成了一个极为复杂的股权结构,在拆除红筹架构后依然不符合上市规定。
另一方面,2016年3月,灿星有限收购上海民星、上海昼星合计持有的梦响强音100%股权,交易价格为人民币20.80亿元,形成了19.68亿元的商誉。2020年4月,灿星对收购梦响强音产生的商誉进行追溯调整,并在2016年计提减值损失3.47亿元。深交所认为,上述会计处理未能准确反映公司当时的实际情况,收购梦响强音价格的公允性存疑,巨额商誉可能存在风险。

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招股书截图

更重要的是,虽然《这!就是街舞》系列网综表现亮眼,但公司业绩仍然重度依赖《中国好声音》,该产品实现的营收长期占公司营业收入的三分之一左右,其他综艺始终未能达到这种火爆程度。业绩波动大,利润来源单一,如果外部环境出现重大不利变化或未来公司不能在节目研发、制作水准、营销渠道、版权积累等方面继续保持领先优势,公司成长性将面临巨大风险。
从公司先后两次披露的IPO招股书,也能看到灿星主营业务正在逐年下滑。2017年-2019年,公司营业收入分别为20.58亿元、16.53亿元、17.33亿元,归母净利润分别为4.52亿元、4.53亿元、3.45亿元。相比2015年、2016年的营业收入分别为24.62亿元、27.06亿元,归母净利润分别为8.06亿元、7.32亿元,下滑趋势更为明显。
在创业板上市两次折戟后,灿星文化迅速重组,以星空华文改道谋求港交所上市。2022年底,在经历第一次招股书失效又再次递表后,星空华文正式挂牌港交所。苦等八年、四次折戟,灿星的上市梦终于如愿以偿。
图片多元化布局谋出路
公开资料显示,星空华文是中国最大综艺节目IP创造商及运营商,拥有及运营庞大的中国电影IP库,也是中国音乐IP创造商及运营商。除了综艺IP,目前公司拥有700余部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影,其中包括《猛龙过江》《精武门》《倩女幽魂》《胭脂扣》等经典作品。音乐IP近万个,包括在音乐类节目创作期间制作的现场音乐录音、为签约艺人制作歌曲及众多歌词和音乐作品。
虽然拥有众多IP及业务,但星空华文目前收入的核心来源依然是综艺节目IP制作、运营及授权,2022年收入比重高达80.4%。这其中,《中国好声音》又是重中之重。这意味着,作为中国最大的综艺节目IP创造商和运营商,星空华文营收的关键取决于一档已经12岁的综艺IP的市场表现,一旦这档核心节目热度下滑,其“吸金”能力也会剧烈波动。

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自去年12月29日上市以来,星空华文便受到资金的热捧,股价急剧攀升,至今年2月初短短一个多月累涨近240%。截止7月28日午间收盘,星空华文每股收于124.10港元,市值495.0亿港元,对比上市时每股26.50港元的发行价格和183亿港元市值,目前单一畸形的收入结构和缺乏想象力的增长预期,显然撑不起如此高的涨幅和市值。
今年4月,星空华文公布了2022年度报告,实现扭亏为盈。数据显示,2022年,公司归属母公司净利润8691.8万元,同比扭亏为盈。但是,盈利的主要原因并非主营业务提振,而是2022年并无录得商誉减值亏损,2021年则录得商誉减值亏损人民币3.8亿元。同时,公司总营收继续下滑,2022年星空华文总营收8.73亿元,同比下降22.48%。
从营收结构和经营角度看,星空华文业绩表现依旧疲弱,管理层也急于转型,希望借助多元化布局支撑起目前的市值和涨幅。
今年,《2023中国好声音》宣布,将通过打造虚拟节目录制现场,让线上线下更好联动。参与者可以生成去中心化身份,在虚拟舞台场景进行音乐创作与演唱表演,也可以与参赛歌手进行全新的互动交流。

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不过,所谓的中国好声音元宇宙并没有太多看点,仅仅是加上元宇宙虚拟空间、数字资产的“全民K歌”罢了,但却是星空华文进军虚拟资产、开拓元宇宙业务的风向标。在此之前,今年3月30日,星空华文与Nfkings订立了一份谅解备忘录,双方拟合营成立一间Web3娱乐公司,为传统综艺娱乐内容引入开放灵活、具社交属性的数字经济。
可以看出,星空华文急于摆脱对《中国好声音》的过度依赖,通过对IP价值的挖掘、元宇宙等赛道的布局,推动不同产业之间互动融合,构建泛娱乐生态系统。未来,借力于资本市场的力量,一方面继续打造其他爆款节目承接《好声音》的逐渐消退,一方面加快布局多元良好的产业生态,将会是星空华文转型和增长的关键。

(文章配图部分来自网络,如有版权问题请联系编辑)

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