账面仅余70万？屡创新高的旅悦，离上市还有多远？

10月3日，旅悦集团（以下简称“旅悦”）发文“大秀肌肉”，称OCC、RevPAR同比2019年实现双增长。然而喜人业绩的背后则有诸多疑团待解。其轻加盟之路还能走多远？被业主从海外追债到国内，种种历史丑闻又要如何处理？高度依赖携程的旅悦又究竟能给加盟商解决什么？

十一黄金周不敌五一？

据旅悦官方介绍，10月2日，旅悦旗下酒店、民宿额迎来了双节长假的经营高峰。全国门店包括花筑奢、花筑、蔚徕、柏纳等品牌在内，共有近700家门店满房。而公开信息显示，今年五一期间，旅悦集团经营峰值最高达到近800家满房。

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似乎，与今年“五一”相比，旅悦“十一”的满房率略逊一筹。此外，以往节后第二天即公布峰值数据，这一次却延迟到了节后第四天才公布。种种迹象是否因为今年“十一”总体旅游人流量不敌“五一”？

显然答案是否定的。据携程数据显示，9月29日，“十一”假期首日，各地游客量暴增，旅游订单同比去年“十一”首日增长2.8倍，相较今年“五一”首日增长20%，今年“十一”成为了近五年来最火黄金周。

反观旅悦，不仅满房率出现下滑，同时社交媒体上对于其门店经营管理的吐槽也屡见不鲜。例如，有网友对“花筑·莫美山居别墅泳池独栋别墅七居——带蒙古包”，这一房型评价称，“严重虚假宣传，住不下23人，且不是正规7居室，一个佣人房被当做一居室，没有空调且闷热只有一个单人床，根本不能住人”。

亦有网友投诉，预订了花筑·徽源居民宿遭遇霸王条款。其预定后因个人行程冲突，打电话提前两天取消酒店遭拒，酒店方态度极其恶劣。并称民宿就是要靠节假日赚钱。所以不给取消。9.29号订的10.5号的房是527元，10.3号再看发现降价成450元，因拒绝退款所以和民宿方协商补差价，依旧遭拒，态度依旧恶劣。

类似的吐槽、投诉还有很多。旅悦是携程旗下孵化出的民宿连锁品牌，这在旅游行业内是一个心照不宣的信息。而按照旅悦的官方描述，旅悦集团成立于2016年，经去哪儿网内部孵化而成，前携程大住宿首席战略官周荣担任集团CEO，由携程集团战略投资。

那么背靠携程这颗大树的连锁民宿品牌，又为何品质失衡，遭遇网友吐槽？

轻加盟是祸根？

在一些业内人士看来，无节制无门槛的贴牌轻加盟，是旅悦在B、C两端口碑同时衰退的根本原因。旅悦并不是携程做的第一个连锁住宿品牌，在旅悦之前，携程曾孵化“星程”、“丽呈”等连锁住宿品牌，都是以翻牌为主的轻加盟模式。

后来“星程”因经营不善卖给华住。华住在接手后将标准化内容提升到50%以上，这个品牌才得以起死回生。而“丽呈”主打中档及高端存量酒店翻牌，因为有平台的流量加持，在短期内获得了一定的规模，但目前，其签约与开业目标没有达到预期。至于原因，对外的官方说辞是，受制于疫情的大背景影响。

旅悦则主打翻牌民宿，其对外亦宣称依靠携程系流量加持，加盟店可短期内获得流量倾斜。但目前门店增速也放缓，同时解约率居高。而旅悦旗下的蔚徕、索性等品牌目前也已不再主推，只保留少量门店，品牌基本已经烟消云散。

对于这种现象，旅悦集团CEO周荣曾在采访中表示，从自身找原因，还是标准化部分没有完全做到位。只有把很多标准化细节做好，才能有下一步。

而在业内人士看来，花筑本身就是酒店典型的贴牌方式，没有任何品牌标准，仅在品牌与系统上予以标准化，这虽然符合度假民宿的个性化发展方式。但因缺乏专业化运营，靠拼凑起来的运营团队，很难给加盟商带来真正价值。

在社交媒体上也充斥着各种加盟商对于旅悦的吐槽。在一位曾加盟过花筑的网友看来，旅悦就是以“割韭菜”方式收割加盟商。其表示，2021年加盟旅悦旗下花筑，加盟时旅悦表示并不需要相关证照。然而在此之前，国家就出台过一系列民宿新规，并在2021年9月对无证民宿下架。其被下架后，要求旅悦退还加盟费，则遭到旅悦拒绝。

亦有加盟商表示，在南方一些省份，花筑根本无法完成当初加盟时的承诺，花筑唯一能给业主带来的直观改变，是可以直接挂携程特牌，除此之外基本没有作用。而这又很容易令旅悦陷入另一个悖论，仗着背靠携程大树为客户挂携程特牌是否符合市场规则？如果所有的花筑都可以挂携程特牌，那么高速扩张之后，同一地点，同样的等级，携程平台又推哪一家不推哪一家？

此外也有加盟商表示，花筑管理混乱，内部员工离职频率高，而且会在解约时编造谎言逃避违约责任。

海外口碑跌落谷底？

不仅国内B、C两端对旅悦颇有微词，在海外旅悦因轻加盟及毁约等原因，口碑则显得更差。有相关人士在网络爆料称，旅悦曾在印度、韩国、日本、马来西亚、泰国….等国家至少40家以上酒店全部倒闭或违约跑路。许多受害人至今还未拿到旅悦的赔偿金，哪怕是旅悦已经输了官司，但是仍迟迟不履行法院的判决。其中最引人注意是旅悦2019年与泰国苏梅岛“至爱苏梅”的纠纷。

原本大家都以为这件事到此告一段落，但根据中国裁判文书网显示，旅悦天津酒店管理公司已被泰国至爱苏梅公司起诉至天津第一中级人民法院，并于2023年3月20日进行第一次庭审。

网络上曾有此案知情人士爆料称，天津中级人民法院已对旅悦天津酒店管理公司进行诉前财产保全，结果该公司十几个账户上仅剩70余万人民币。而查阅全国企业信用信息公示系统显示，以旅悦两字冠名的就有多达140余家，查阅其在香港注册的旅悦香港酒店管理公司，旅悦香港科技有限公司，旅悦香港贸易投资有限公司，这三家香港公司其注册资本竟然均为1元。但旅悦官方并没有对此有过任何公开回应。

而在海外，同至爱苏梅一样与旅悦有经济纠纷的业主还有很多，如果至爱苏梅可以索赔成功，那么相信会有更多业主到国内起诉旅悦。另一方面，当年旅悦从携程体现内分离出去独立运营，也曾有走向资本市场的打算。

公开信息显示，旅悦在海外多地开招商会议时宣称计划在美国上市。旅悦目前已完成数亿美元的A轮及A+轮融资。其中，A轮融资于2018年完成，A+轮融资于2019年9月份完成。两轮融资分别由腾讯、红杉资本中国基金、百度资本、高盛集团领投，由鸥翎投资、中信聚信、元禾原点、凯撒辉耀等跟投。

对于上市话题，周荣曾表示，携程联合创始人兼执行董事局主席梁建章，从未对旅悦集团上市提出过具体目标，反而对旅悦如何赋能商户，提升民宿的运营服务能力，满足消费者日益增强的高端化、差异化的需求提出很高的期待。希望旅悦要在中高端民宿领域建立强大的品牌影响力，促进中高端民宿行业的健康发展。如果上述目标达成，至于上市，就是水到渠成的一步而已。

同时周荣也承认，从业务层面上说，携程是我们在资源、流量、数据的最大合作伙伴，旅悦集团会合理利用这些宝贵的资源，让企业不断做大做强。

显然，从目前情况来看，旅悦离水到渠成尚有不小距离。即便上市，业务模型过于依赖携程系支持，或许也不是投资人想要看到的局面。

封面源于摄图网。