ESG大潮下，中国ESG评价体系走到哪一步了？

文/陈锋

编辑/子夜

今年4月，在对全球24个国家2000多名首席高管调研后，德勤公布了一项数据：

这些决定着企业发展方向的高管们中，有75%称在去年增加了对可持续发展的投资，其中有20%称大幅加大了投资。

这说明，从中国到全球，在过去几年经济不稳定、气候变化、供应链挑战等多重严峻考验下，越来越多的企业意识到，接下来，追求更高质量的、更长远可持续的发展，尤为重要。

ESG近些年的重要性攀升，也源于此。

ESG的全称是Environmental，Social and Governance，即环境、社会和公司治理，是一种企业管理理念，也是一种投资理念。

从企业的角度来看，ESG是对传统的公司评价体系的一个补充，反映的是公司在承担环保义务、低碳发展、社会责任、保障员工权益、内部治理、风险管理等方面的水平，而非单纯的财务指标。

根据Bloomberd Intelligence的预计，到2025年，全球ESG资产总规模将达到53万亿美元，占全球在管投资总量的1/3，也就是说，届时将有1/3的投资，是通过参考ESG指标做出的决策。

在中国市场，2020年9月“双碳”目标的提出，是ESG井喷式发展的一个直接推动力，接下来的2021年被称为“ESG元年”，越来越多的企业更加重视ESG，并且加快了ESG实践。

再到今年，中国ESG生态也在释放出一些积极信号。

今年，中央广播电视总台联合国务院国资委、全国工商联、中国社科院国有经济研究智库、中国企业改革与发展研究会，共同推出了“中国ESG（企业社会责任）发布”暨榜样盛典系列活动，旨在打造符合中国国情的ESG评价体系，推动中国企业提升可持续发展能力。

目前，“中国ESG（企业社会责任）发布”暨榜样盛典项目，发布了六份研究成果（主题报告），发布了“中国ESG发布”技术方案及标准体系。

不难发现的是，“中国ESG（企业社会责任）发布”暨榜样盛典项目，实际上回答了当前中国ESG发展最值得关心的几个问题：

对中国企业而言，怎样的ESG评价体系才是更合适的？目前有哪些企业的ESG实践走在了前列？

1、被称为“第二财报”，ESG到底有多重要？

ESG近些年的热潮，正在透露出一个明确的趋势：ESG将不再是企业的“选择题”，而是“必答题”。

一方面，在全球范围内，ESG规则不断出台的主旋律越发清晰，即ESG正向着与财务信息同等重要程度的方向发展；

另一方面，从中国市场来看，过去几年，上市公司的ESG报告披露率在不断提升。比如在A股，根据中国上市公司协会数据，逾1700家公司单独编制并发布了2022年ESG相关报告，占比34%。

连线Insight制图，数据来源/中国上市公司协会，南开大学绿色治理数据库

那么，ESG到底为何如此重要？原因可以概括为以下几点：

首先，资本市场在衡量一家公司的价值时，越来越看重ESG了。

近几年，投资圈和企业将ESG报告看作是企业的“第二张报表”，企业的ESG评级，在某种程度上会影响其在资本市场的股价或估值。

从投资人和投资机构的视角来看，他们将ESG作为投资策略的一项重要衡量标准，一来可以排雷和风控，二来利于进一步抹平信息差，有更大的机会在长期内获得稳定的投资回报。

回过头看，过去多年里，因为忽略ESG实践而导致企业陷入危机、造成诸多利益方受损的负面案例比比皆是。

比如2015年，大众汽车在其所产部分柴油汽车上安装非法软件，控制柴油发动机运行状态，使其氮氧化物排放在尾气检测状态下达标，以掩盖其正常行驶时排放物超标的真相。

最终，大众汽车为此付出了沉重的代价。直到2020年，公司从盈利中累计计提的用以支付罚金、诉讼费的费用和其他赔偿的资金，超过了350亿美元。

这一事件也深刻改变甚至重塑了大众汽车的价值观与企业文化。在2015年企业社会责任报告中，大众表示“我们有意识地将可持续发展列为将来所有行动的核心”。

其次，从企业角度来看，关注ESG实践，有利于在长远周期内帮助企业构建竞争力。

具体来看，ESG在某种程度上可以激发企业增加研发投入，采用数字化、绿色低碳技术等，提高企业的创新力，并与公司业绩提升形成联动效应。

埃森哲此前在《中国高科技与互联网企业ESG实践研究》中就提到，他们研究表明，ESG评级更高的上市公司，通常其经营利润、股东回报、利润增速也更高。

图源埃森哲《中国高科技与互联网企业ESG实践研究》

与此同时，“中国ESG（企业社会责任）发布”暨榜样盛典活动的负责人刘星也告诉连线Insight，ESG能够帮助企业在经营经济效益和长期发展的效益中找到平衡点，促进可持续经营。

她表示，“不少企业可能会认为，ESG目前看起来更多的是投入，比如一家公司的设备已经达到环保指标了，如果用更高的指标来要求的话，公司可能需要投入数倍的成本来升级设备，短期内公司很难看到回报。但ESG并不是一个烧钱的行为，企业要用更长远的目光，来看待成本投入和产出之间的平衡。”

总结来看，无论是从市场趋势、资本市场形象来看，还是从企业的长期可持续发展来看，企业都应该重视ESG。

2、ESG潮流中，谁走在前面？

如上文所述，自2020年“双碳”政策提出以来，中国市场迎来了ESG潮流，最直接的表现，就是越来越多的企业开始披露ESG相关报告。

不过现阶段，这场热潮中也有几个较为明显的特征。

其一，以A股市场为例，虽然披露ESG相关报告的上市企业占比在提升，但整体的占比数据还比较低，2022年是34%；

其二，在ESG信息披露方面，充当“领跑者”角色的，是央企上市公司。根据中国上市公司协会数据，截至今年4月底，70.4%的央企上市公司已经发布了2022年度独立ESG报告，国资委研究中心主任衣学东在2023年博鳌亚洲论坛年会期间也表示，438家中央企业控股上市公司预计将于今年实现ESG信息披露的全覆盖。

换言之，从ESG相关报告披露的角度来看，目前仍以上市公司、大型企业为主。《年度ESG行动报告》中也指出，中国大公司在ESG发展方面的总体水平和优秀企业占比已经与全球大企业相当，各行业头部企业领跑可持续发展。

再从ESG评级的角度来看，中国企业的ESG表现呈现出稳中向好的趋势。

在“中国ESG（企业社会责任）发布”暨榜样盛典项目技术方案及标准体系下，《年度ESG行动报告》依据上市公司市值规模、报告发布情况、影响力、ESG活跃度等要素，筛选出了855家上市公司作为评价对象，进行了ESG综合评价。

结果显示，855家企业中约有35%的企业达到了领先水平（公认的权威机构MSCI全球为28.5%），48%处于居中水平，尚有提升空间（MSCI全球为53%），还有17%处于落后水平（MSCI全球亦为17%）。

结合以上这几点，中国企业在ESG上的进程可以概括为，意识已经在觉醒和养成，在头部企业的带动下，越来越多的企业在加入，已经进入了发展的“快车道”。

值得注意的是，随着上市公司、大型企业进一步加快ESG实践，它们会形成示范作用，加速整体企业阵营的ESG实践。

从这一层面来看，此次中央广播电视总台联合多部门推出的“中国ESG（企业社会责任）发布”暨榜样盛典系列活动，有望推动中国企业ESG建设再往前一步。

“我们希望以榜样的力量引导和助推中国的ESG建设，也相信我们发布的行动报告既是研判报告、解读报告、风向报告，同时也是行动指南报告和建议报告。”刘星如此说道。

目前，“中国ESG（企业社会责任）发布”已经发布了《年度ESG行动报告》《科技创新ESG行动报告》《粤港湾大湾区ESG行动报告》《金融业ESG行动报告》《“一带一路”ESG行动报告》《年度ESG卓越实践报告》这六份不同维度的报告，并遴选出了“中国ESG上市公司先锋100”“中国ESG上市公司科技创新先锋30”“中国ESG上市公司大湾区先锋50”“年度ESG卓越实践案例”等企业。