北京时间3月18日晚，趣店发布了公司截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。
财报显示，2019年第四季度，趣店总营收为19.32亿元人民币（约合2.775亿美元），同比增长7.1%，环比下降25.4%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润为1.57亿元人民币，同比下降83.3%，环比下降85.2%。截至2019年12月31日，趣店累计注册用户数7946万，同比增速为10.67%，环比增速为1.48%。
2019年，趣店总营收为人民币88.40亿元（约合12.70亿美元），同比增长14.9%；调整后净利润为人民币33.52亿元（约合4.689亿美元），同比增长31.5%。
趣店在公布财报的同时，还宣布了重大人事调整。杨家康因个人原因辞去趣店集团CFO一职，将继续担任财务顾问，高岩出任趣店集团财务副总裁，祝祺出任投资者关系副总裁。
营收与利润大幅下降、用户增速变缓、高管职位变动，财报发出后，趣店盘前股价出现了超过20%的跌幅。截止发稿前，趣店最新股价为1.35美元，市值为3.42亿美元。而在2017年10月刚上市时，趣店市值曾达到116亿美元。自上市之后，趣店的市值一路下跌，股东们陆续套现离场，可谓“出道即巅峰”。
从“校园贷”起家的趣店，2016年转型现金贷之后，尝试了十几个新业务，但是均以失败告终。2018年8月，与蚂蚁金服的合作到期，下半年，趣店宣布启动开放平台战略，开放平台业务发展迅猛，2019年前三个季度营收逐步上升，其中第三个季度趣店90%的利润来自开放平台业务。
但最新财报显示，趣店第四季度的开放平台业务为6.49亿元，环比下降34.6% ，且开放平台业务竞争对手众多，甚至包括蚂蚁金服、京东数科这样的巨头公司。在最近的媒体宣传中，趣店着力宣传自己的技术实力，但事实上，趣店在研发方面的投入却一直占比很少。
2018年3月12日，趣店创始人罗敏曾在个人公众号“我是罗敏”发布了《今天是我35岁生日，做了一个决定》的文章，宣布他在趣店市值达到1000亿美元之前，不再从公司领取一分钱的薪水和奖金。
但看起来他或许永远无法实现从公司领取薪水这个愿望了。在业务转型屡次失败、用户增长乏力、政策逐步收紧之下，趣店还会有未来吗？
用户增长乏力
受疫情影响，趣店在财报中称，预计公司2020年第一季度将会产生亏损。
财报显示，截至2019年12月31日，趣店累计注册用户数为7946万，服务用户612万，累计服务用户1904万。截至四季度末，趣店平台180天以上的逾期率低于3.2%。
对比趣店自2018年的用户数量变化，自2018年8月趣店与蚂蚁金服的合同到期，并不再续约之后，趣店在2018年Q4注册用户的环比增速降到2.57%，在开放平台业务推出后，增速有所回升。但在这个季度，注册用户环比增速仅为1.48%。
在这季度财报中，趣店没有公布其活跃用户的新增数量。在推出开放平台业务后，罗敏称趣店的大部分用户流量来自于趣店平台注册用户的待激活，但这一数量在2019年Q3时，就已经环比下降至8.73%，可见激活效果并不如预期。
趣店曾经的用户激增来自于支付宝。2015年3月，趣店的竞争对手分期乐拿到了京东投资的C轮融资。2015年8月，为了遏制京东，趣店集团获得了由蚂蚁金服领投的2亿美金E轮融资。2016年9月，趣店集团旗下产品，全面接入蚂蚁金服旗下独立的第三方征信机构芝麻信用。
趣店在上市招股书中也提到，“我们的大多数活跃借款人都通过支付宝消费者界面招揽，这为我们的快速增长做出重要贡献。我们还与蚂蚁金服经营的信用评估服务供应商芝麻信用合作，这提升了我们的信用分析能力。”
而这给趣店的发展带来了巨大的助力：数据显示，2014年，趣店亏损4078万；2015年，亏损2.33亿；2016年，其实现了5.77亿的净利润，并开始快速增长。2016年相比2015年，营业收入增加了6倍，新增用户增加了5倍。
但好景不长。在蚂蚁金服自己的金融服务发展得足够完善后，2018年，趣店二季度财报披露公告称：趣店与蚂蚁金服的战略合作在2018年8月结束时终止。虽然当时趣店表示，与蚂蚁金服的合作协议不续签不会对业务造成较大影响，但显而易见，终止了与蚂蚁金服的合作后，趣店也就失去了自己的“流量大腿”。
“现在很多互联网金融平台都会存在这个问题“，易观金融行业分析师张凯称，“C端用户增长放缓是很难改变的现状，很多场景的流量红利已经被挖得差不多了，未来的想象空间已经不算很大。”
“吃老本”的开放平台
结束与蚂蚁金服的合作后，又同时受政策影响，趣店的新战略是开放平台。
趣店的开放平台战略自2018年第三季度宣布启动。开放平台即趣店将包括自有和其他应用的用户，推荐给相应的持牌金融机构，并从中收取服务费，实际上也就是流量中介。
开放平台业务自启动以来，发展迅猛。2019年前三个季度，营收逐步上升，其中第三个季度趣店90%的利润来自开放平台业务。但最新财报显示，趣店第四季度的开放平台业务交易金额为80.2亿元人民币，环比下降19.7%；实现收入6.49亿元人民币，环比下降34.6%。
2018年，在趣店第二季度财报发布后举行的分析师电话会议中，杨家康曾直言：“可能直到2020年之前，我们都没有意愿去积极地做营销和推广，但是我们仍然能在现在到2020年之间实现非常多的增长。”
按照杨家康的说法，即使在用户不增长的情况下，趣店的盈利仍然有相当大的增长空间。当时杨家康算过这笔帐：趣店当时有超过6700万的注册用户，仅服务了这其中的大约500万借款人，而且这些借款人的平均借款交易额仅有1400元人民币。在借款人数量和户均借款额度上，趣店都还有很大的增长空间。
而在趣店2019年第二季度财报发布后，杨家康曾表示：“基于开放平台业务的强劲增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元人民币的目标。”但在三季度财报中，趣店将全年的经调整净利润由45亿人民币下调至40亿元。而最终，2019年趣店实现全年净利润为33.52亿元，未完成之前预期。
“受到牌照、监管政策、市场需求、细分市场发展空间等因素影响，开放平台是互联网金融公司未来的一个发展趋势”，张凯称，互联网金融公司一方面可以帮助持有牌照的金融机构去做助贷业务、提供客源；另一方面，他们也可以为金融机构提供数字化改造升级服务。目前，趣店持有的是包括融资担保在内的地方性金融牌照，也只能进行借款担保等业务。
“只不过，每家公司究竟能够做到什么样的程度，还是和他们公司自身的基因和内外部因素有关”，张凯说，“内部因素主要是公司自身的业务基因、管理层及整个团队的战略决策和执行能力；外部因素则包括了政策走势、用户需求变化、合作方关系、行业竞争格局、行业友商动向等诸多因素。”这些，对趣店来说，都是不小的挑战。
趣店还有未来吗？
那么，趣店的基因是什么？这还要从趣店的发展历程看起。
趣店创办于2014年3月。在此之前，罗敏已先后尝试了十多个项目，均无一成功，在推出趣分期后，从一台iPad开始，印着“不用卖肾也能买苹果”的传单，将分期消费的风气刮进了数千所校园。
2016年，迫于监管政策压力，趣店关停校园贷转向白领市场，进入现金贷业务。用附加服务费取代利息，以避开利率红线是当时大多数现金贷平台的做法，但在被相继曝出“高利贷”、“砍头息”等负面新闻后，即便罗敏作出回应“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱，电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了”，投诉和负面舆论也一直没有停止。
2017年11月末，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》下发，按照现金贷的监管要求，贷款需要有场景支持。2017年10月，趣店在上市之后启动了大白汽车项目。当时，汽车金融行业正趋火热，以租代购的消费理念日益被消费者接受，汽车销量逐年上涨，大白汽车推出的正是时候。
在2018年趣店年会上，罗敏宣布大白汽车在2018年将卖出10万辆车，成为全国汽车零售的TOP5，再过几年，大白汽车的年销量将达到200万辆，成为全球最大的汽车零售商。但仅启动不到一年，大白汽车就被曝出关店的传闻，最终以关停而告终。
从2017年至今，趣店尝试的项目多达十几个，除了大白汽车，还有奢侈品租赁项目、在线教育项目“趣学习”、校园社交项目“相同”、高端家政项目“唯谱家”、少儿阅读项目“大白儿童阅读”等，但这些项目最终都以失败告终。一名趣店前员工曾告诉燃财经，“新业务达不到预期就停掉”的现象在公司内部非常正常。
政策和环境也在转变。2019年8月，央行出台《金融科技(FinTech)发展规划(2019—2021年)》；市场监管总局、央行联合发布公告，将金融科技产品纳入国家统一推行的认证体系，确定了《金融科技产品认证目录(第一批)》，制定《金融科技产品认证规则》等。
而就在最近，趣店的宣传点变为了“针对消费金融面临的资金端和资产端不对称的问题，趣店通过签约多家传统金融机构，在借款用户推荐、用户识别、生态场景搭建、AI机器学习等领域为金融机构提供技术支持，以此打通资金和资产端，为消费金融用户提供稳定的资金支持。”
但从财报数据可以看到，趣店在技术上投入仅占总营收的不到5%，自2019年以来还呈现逐步下降趋势。
“2019年下半年，因对暴力催后及数据合规的整治肃清，不少科技金融企业在业务拓展与业务逻辑更新等层面均受到来自法律法规以及行业内部的严格规范”，中国银行法学研究会理事肖飒告诉燃财经，“在疫情危机之下，不同企业间的实力与技术差距将进一步扩大”。
一方面是用户增长变缓、存量激活困难，另一方面是竞争压力变大，且公司基因受限。对于趣店来说，在机会风口的泡沫逐渐被戳破之后，如果不认真沉淀、发展真正的实力和技术，恐怕之后的每一步都会更加艰难。
文：孔明明@燃财经
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