聊聊挚文集团的两个潜力增长点｜罗超频道

高考第一天，陌陌、探探母公司挚文集团也交出了2022年Q1答卷。Q1净营收31.481亿元，不按照美国通用会计准则计量，2022年一季度归属于挚文集团的净利润为3.985亿元。

因为受到疫情、春节长假以及消费疲软等多重宏观因素影响，挚文集团营收同比微降，对应到业务上陌陌主App、探探App，以及直播、VAS增值营收均有下滑，这些都不让人意外。截至目前主要互联网公司均已交出Q1财报，营收录得增长的凤毛麟角，一则是宏观经济环境疲软，二则是行业环境不景气，挚文集团所处的陌生人社交赛道短期的挑战更多：疫情不能见面影响了人们的社交欲，直播行业在规范中发展速度变慢。总之，挚文跟所有互联网公司一样正面临多股逆风，其应对策略是保障业务健康发展，确保稳定正向现金流。

Q1挚文集团在不同口径下均实现规模盈利，截至2022年3月31日持有现金以及等价物155.966亿元（约24.603亿美元），健康强劲的现金流对企业来说就是一颗定心丸，挚文集团也宣布了一项在未来24个月至多2亿美元的股票回购计划。

挚文的追求不只是“活下去”，在大环境不好时也在积极布局未来，从Q1财报来看至少已有两个值得期待的潜力板块，一个是新Apps，另一个则是出海。

新Apps，挚文如何突破边界？

按照挚文集团CEO王力的说法新Apps是挚文集团2022年三大战略方向之一。新Apps的意思就是在陌陌、探探外发力形成的更多App产品矩阵。

陌陌App于 2011年上线，2014年登陆纳斯达克锁定陌生人社交一哥宝座，后来抓住直播浪潮跨越式发展，但到2018年前都一直是“一款App打天下”。2018年陌陌收购探探巩固陌生人社交地位，自此走向集团化，开始形成品牌组合和产品组合，满足不同人群、不同场景的社交需求。2019年陌陌集团开始孵化更多App，对社交市场深耕细作，抓住了语音房等新社交机遇。2021年陌陌集团更名挚文集团（Hello Group），进一步强化矩阵战略。

现在挚文集团对外公布的新App包括赫兹、对对、soulchill、童话镇、贴贴等。根据王力介绍，陌陌新Apps可分两类，一类是ROI向，简单地说就是要有钱赚，在盈利的基础上发展，如社交apps赫兹、对对和soulchill，以及主打欧美市场的游戏app童话镇。另一类是DAU向，即先实现用户规模增长再考虑商业化，如贴贴，这跟陌陌、探探走过的路一样。

对于挚文集团来说，新apps具备多重价值：

一是“来钱”。一季度创新业务营收1.60亿人民币，同比增长184%，环比增长43%，主要是ROI向社交apps赫兹、对对和soulchill，以及童话镇的贡献。面向国内市场的赫兹和对对Q1均已实现单季度盈利且给集团利润做出增量贡献。

王力在电话会透露，2021年这几款app的总收入规模在3亿出头，今年预计会在7-8亿之间，且盈利情况也在大幅改善，有望整体实现盈利。由此可见，新Apps有望成为挚文新的现金牛。

ROI即投入产出比，发展这类业务挚文集团的“算盘”打得很精明：投入尽量少，产出尽量大，增长的前提是盈利，比如赫兹、对对在2021年下半年开始持续优化成本费用，同时适度加大商业化力度，推动ARPPU（付费用户平均贡献收入）提升，这样的策略跟互联网业务常见的融资烧钱“先发展再变现”相反，也更适应当前的互联网大环境。“扩张优先”的互联网时代已经结束，所有App开发者都要把盈利放在比规模更优先的位置。

二是“防守”。年轻人崇尚个性化，陌生人社交需求也越来越细分，再加上日新月异的新技术，越来越多陌生人社交应用出现，比如类Clubhouse和主打虚拟人等玩法的社交应用。作为行业龙头，挚文集团如果不做细分领域的产品探索，就可能会遭遇挑战者甚至颠覆者，这也是腾讯在拥有QQ+微信双保险后依然不断探索五花八门的社交App的缘故。不过，探索型业务大都会失败，因为社交App要做成并不容易，吃得了咸鱼抵得了渴，腾讯、挚文们有足够的资源进行探索，探索100个成1个就够了。

三是“深耕”。陌陌、探探此前服务于一二线等主流城市用户较多，但陌生人社交的需求却是广泛存在的，人都有孤独寂寞的时候，都要交朋友。正因为此，挚文集团在2020年推出了面向下沉市场的视频交友软件“对对”，王力介绍“团队凭借前期在体内其他项目上累积的产品及运营经验，不到两年时间就实现了盈亏平衡，并在此基础上展现出了继续扩大营收和盈利规模的潜力。”除了深耕不同区域外，产品矩阵也可深耕不同场景，比如婚恋等更重的社交场景。

四是“创新”。陌陌、探探是挚文集团的今天，什么是明天？答案可能藏在新Apps里，很多App现在可能用户规模很小，但未来却可能成长为参天大树乃至一片森林，Z世代未来会用什么样的社交产品？不一定是微信，也不一定是陌陌。腾讯当初投资Snapchat就是害怕跟不上年轻人的节奏，马化腾说 “我们自己用起来觉得没什么意思，但发现12-18岁的女生特别喜欢玩。”挚文做新Apps也有类似的目的，用创新产品抓住年轻人。

比如今年春节后挚文集团推出了“贴贴”，这是基于桌面小组件的社交产品，主打喜欢跟三五密友分享内容的00后群体，他们可通过照片或视频随手记录日常生活，这些内容会自动推送到其“贴贴”密友桌面，这种社交玩法可能80、90后难以理解，但00后却玩得很嗨，贴贴上线后自然新增和留存迅速增长，现在已有“相当可观的用户体量且仍在快速、持续地增长中。”王力对这款产品给予高度评价：“给我们的未来打开了许多新机会。这标志着公司在满足全新用户需求，培育大dau向的app方面取得的首个里程碑式的成就。”在挚文集团定位中，贴贴是DAU向的也就是不首先追求商业化，个人感觉这款产品被当成下一代陌陌在打造，就像腾讯当初有QQ后孵化微信一样。

出海，挚文正在走向“远方”

在新Apps外，挚文集团另一个值得关注的潜力板块是海外市场。前些年其对海外市场就一直在关注，其实探探早在2018年就已在探索海外市场，其选择社交文化相似的亚洲作为出海的第一站，在印度、印尼和马来西亚等东南亚市场站稳了脚跟。去年在发布2021年Q3财报时我就注意到挚文集团对海外正越来越重视。从本季财报来看，挚文集团海外业务渐入佳境。

中国移动互联网开发者出海先后经历了工具、泛娱乐社交等阶段。不同市场社交文化差异巨大，再加上年轻人社交需求呈现出较强的个性化，因此全球范围内开放式社交市场都很碎片化，不会像熟人社交市场一样赢家通吃。再加上音视频通讯等技术的发展也在给泛娱乐社交带来更多可能性。正因为此，社交出海蓬勃发展，多家中国互联网企业出海推出各色App，在社交巨头留下的缝隙中占据一席之地。有数据显示，全球开放式社交市场未来5年内有望发展成千亿美元规模。

泛娱乐社交出海赛道既有2019年底上市的赤子城科技、2020年上市的雅乐科技这样的“出海专业户”，也有欢聚、昆仑万维、腾讯、字节跳动等互联网巨头，最激进的欢聚已将起家业务YY直播出售给百度，自身专注于出海。

为什么说挚文集团出海渐入佳境？

一方面，探探在海外市场正在聚焦资源主攻重点市场，策略是通过非会员业务提升发展中地区的ARPU（平均每用户贡献收入），同时降低获客成本，追求有利润的增长，一季度在印尼地区的用户同比增长27%，ARPU翻倍，收入翻了两倍半，日韩等地ROI较低则暂时收缩。通过市场结构调整，探探海外营收依然有望增长且利润将大幅改善，当其在一个地方跑通盈利后，就可以更加心无旁骛地进军更多海外市场。

另一方面，挚文集团新Apps的部分面向海外市场，比如主打中东市场的泛娱乐社交平台Soulchill也是ROI向即投入产出比导向的，一季度加大营收导向的运营力度，付费用户数和收入环比大幅提升。在形成一定规模后，Soulchill及时降低分成比例，亏损规模得以环比大幅缩窄。王力透露今年Soulchill的目标是在中东核心市场实现盈利增长，接下来将探索适合东南亚及南美的产品模式。

虽然海外业务还处在“摸着石头过河”的探索阶段，但显而易见挚文集团管理层对此正更加关注，且与其整体的新Apps矩阵战略形成协同效应，采取的是ROI导向盈利优先避免过度扩张，给人一种稳扎稳打的感觉。挚文集团以陌生人社交业务为基础，但同时也有直播等泛娱乐业务，其在海外的业务布局同样涵盖这两大维度，将在中国市场探索成功的“社交+娱乐”模式复制到海外，将构建起独特的社交内容生态，这也是其出海的长期竞争力。

写在最后：

日本“经营之圣”稻盛和夫有一句名言：“据说冬天越是严寒，春天越是樱花烂漫。企业也好，个人也好，都要把逆境作为动力，实现更大的飞跃。”

稻盛和夫的京瓷集团正是抓住了石油危机、日元升值诸多危机，将危机转化为契机，在寒冬中布局，进而实现螺旋式上升。

为什么寒冬反而是企业转型的契机呢？经济不好现有产品销售下滑就会被逼着开发新产品，企业会节省经费重新回到创业期的高效率运转状态，如果裁员就可以精简机构实现企业瘦身，如果不裁员则会让员工上下一心同仇敌忾。总之寒冬下，企业自上而下都会充满凝聚力以及转型求变意识，进而孕育出创新。顺势而为很容易，逆势增长却很难，只有经历和扛住严寒的企业，才会真正走向伟大。

挚文集团在精益经营的基础上，正在加速业务创新，新Apps、出海业务如同埋下的两颗种子正在积蓄势能，春天到来便可破土而出。